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金融:进一步加深保险服务实体经济 资产支持计划

发布时间:2019-10-09 13:23:51

金融:进一步加深保险服务实体经济 资产支持计划 2015-09-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件一:

为促进资产支持计划业务创新,保监会印发《资产支持计划业务管理暂行办法》(保监发201585号)。

内容要点:

1.本办法所称资产支持计划业务,是指保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人设立支持计划,以基础资产产生的现金流为偿付支持,面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动。

涉及资产支持计划的主要相关方为受托人、原始权益人、托管人、资产服务机构(资产服务机构可以是支持计划的原始权益人)、及受益凭证持有人。

2.本办法所称基础资产,是指符合法律法规规定,能够直接产生独立、可持续现金流的财产、财产权利或者财产与财产权利构成的资产组合。

.支持计划可以通过内部或者外部增信方式提升信用等级。内部信用增级包括但不限于结构化、超额抵押等方式,外部信用增级包括但不限于担保、保证保险等方式。

4.受托人发起设立支持计划,实行初次申报核准,同类产品事后报告。

同时,《暂行办法》还对业务相关的基础资产、交易结构、发行登记转让、运作管理、风险控制、信息披露等方面做出了规定。

中银证券观点:

1.保监会相关部门负责人在答记者问时指出,2012年以来,部分保险资产管理公司开展资产支持计划试点业务,丰富了保险资金服务实体经济的手段,取得较好效果。截至目前,共有9家保险资产管理公司以试点形式,发起设立了22单资产支持计划,共计812.22亿元。投资平均期限5.5年左右,收益率5.8%-8. %。

可见,资产支持计划投资期限较长、收益水平相对较高,一方面可以为保险长期负债提供较好的匹配资产,另一方面也可以在一定程度上缓解降息带来的传统固定收益投资的中长期压力。

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